东方证券：美债收益率易下难上 港币将脱离弱方保证水平 港股或再度迎向上动能

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东方证券发布研究报告称，短期来看，当前由于港元汇率一直处在弱方保证水平，港股估值重心不断下移。中长期视角来看，美联储大概率在5月份最后一次加息之后，本轮加息周期结束，美债收益率易下难上，将缓解当前港币与美元利差压力，港币脱离弱方保证水平，海外资金再度流入香港市场，港股面临的流动性环境好转，港股再度获得向上动能。从宏观择时角度而言，当港元汇率明显脱离弱方保证水平时，可能是一个很好的港股买入信号。

交银国际：重申百威亚太（01876）“买入”评级 目标价30港元

交银国际发布研究报告称，予百威亚太（01876）目标价30港元，重申“买入”评级。随着中国消费复苏，公司从第2季开始有低基数效应，加上啤酒高端化趋势，该行对其持续销售复苏，以及利润率扩张持乐观态度。报告指，集团2023年第1季收入增长稳健，但由于毛利率疲软，净利润同比持平。集团第1季的业绩落后于青岛啤酒股份（00168）及重庆啤酒。另由于原材料对冲机制的滞后效应，成本压力在第1季仍然较高，但预计在下半年将缓解。

中金：维持中教控股（00839）“跑赢行业”评级 目标价降至9.5港元

中金发布研究报告称，维持中教控股（00839）“跑赢行业”评级，2023财年中期业绩符合预期，并宣布2023财年中期派息约4.18亿元（每股18.58港仙）。考虑到行业估值中枢下行，下调目标价10%至9.5港元。该行表示，考虑到新生入学节奏尚待修复，下调公司2023/24财年收入预测4%/3%至54.7亿元/61.7亿元；考虑到费控优化，上调2023/24财年经调整归母净利润预测3%/5%至21/23.8亿元。报告中称，公司高教板块业绩稳健，全年学额有望实现20%增长。公司2023财年中期收入同比增长18%，其中在校生人数同比增长10%至34万人。分板块看，2023财年上半年，高教板块收入同比增长21%至23.5亿元，占收入比例85%，主要得益于在校学生人数（同比增长15%至28.7万人）及生均收入增长；中职板块收入占比12%，收入同比下降3%，主要由于新生人数下降逾9%;国际板块收入占比4%，收入同比增长45%，主要得益于2022年2月澳大利亚入境限制取消后新生人数增速较快（主要由澳洲国王学院贡献）。管理层预计23/24学年高教板块学额有望同比增长20%，对应新生人数增长有望超15%;其中大湾区肇庆学校今年学额有望突破1.2万人。该行预测2023财年公司收入同比增长15%至54.7亿元，其中在校生人数增长和学费及住宿费增长有望分别贡献10%和5%的同比增长。

中信证券：维持中国铁塔（00788）“买入”评级 目标价1.3港元

中信证券发布研究报告称，维持中国铁塔（00788）“买入”评级，目标价1.3港元。公司2022/23Q1业绩符合预期，受新《商务定价协议》影响，塔类业务收入小幅下滑，但两翼及室分业务仍维持高速增长。该行看好其塔类业务维持平稳，两翼及室分业务高速增长，预计伴随“一体两翼”战略的坚定推行和折旧摊销下降，公司有望迎来业绩释放期。报告中称，公司两翼业务增长动能强劲，“一体两翼”战略成果突出。智联业务：2022年该业务收入57.04亿元，同比+40.5%;2023Q1同比+37.6%。铁塔视联围绕“平台、数据、算法、应用、运营”五方面逐步建立起产品领先优势，打造了森林智保、耕地智保、稭秆禁烧、蓝天智保、水库智保、渔政智保、乡村智保等7款铁塔视联行业应用产品，差异化满足客户需求。公司智联业务持续推动社会数字化转型，有望持续高速增长。能源业务：2022年，公司能源业务收入32亿元，同比+54.5%。其中，换电业务收入18亿元，同比+44.8%，备电业务收入14亿元，同比+69.1%。2023Q1能源业务同比+47.8%。换电业务方面，公司加快换电网络经济高效布局，持续深耕外卖快递市场，巩固与B端客户合作，实现换电用户的规模增长，截至2022年12月31日，累计发展铁塔换电用户约90.2万户，较上年年底增加29.0万户。备电业务方面，公司深耕通信、金融等重点行业，丰富标准化备电产品，全面推广“备电+发电+监控+维护”四位一体解决方案。看好其凭借自身铁塔资源优势，持续保持能源业务高速增长。

中信建投：港股上修预期仍未改变 AI有望主导下一互联网浪潮

中信建投发布研究报告称，2023年以来，在海外流动性扰动、行业内卷加剧以及大股东减持等因素影响下，港股中概互联在春节前的涨幅已全部回吐，估值再次回到极具吸引力的水平，当前时点压制互联网的多方面因素在边际改善。海外方面，联储加息周期二季度或将进入尾声，美元指数走弱有助于推升港股市场表现。另一方面，中期选举落地，中美关系阶段性缓和，港股风险偏好迎来修复窗口。国内方面，经济复苏大趋势未改，稳增长政策有望继续落地带动港股盈利预期上修。过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。