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华泰证券6月20日发布公告。公司公告“壹品慧”已获得香港联交所批准进入分拆上市流程，若流程顺利完成，我们认为将逐步释放公司增值服务板块的潜在价值。我们将中国燃气FY23-25盈利预测下调至55.3/76.2/93.4亿港币（前值68.4/90.2/107.2亿港币） ，EPS为1.02/1.40/1.72港币，主要考虑到：1）销气量增长放缓叠加毛差波动，天然气销售业务盈利能力筑底回升；2）地产行业深度调整，燃气接驳规模持续下降；3）增值服务及暖居工程业务增长前景向好，但短期内难以完全抵消接驳下滑影响。目标价14.00港币（前值13.86港币） ，基于10x FY24预测PE（前值11x FY23预测PE） ，略低于公司12个月远期PE历史均值（11x），因业绩修复仍有一定的不确定性。维持“买入”。