□ 本报记者 田新元

中国人民银行发布的2023年第一季度中国货币政策执行报告称，当前我国经济没有出现通缩，从中长期来看不存在长期通缩或通胀的基础。

国家统计局近日公布的数据显示，2023年4月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，环比下降0.5%。CPI同比涨幅连续回落，4月份创下自2021年3月以来的新低。如何正确看待当前国内物价形势？下一步物价走势又将如何？

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受多种因素影响物价下行

细心的消费者会发现，随着春暖花开，市场上蔬菜、水果不仅越来越丰富，价格也越来越“亲民”，最新发布的统计数据也体现了这种变化。4月份，鲜菜和鲜果大量上市，价格分别下降6.1%和0.7%；生猪产能充足，叠加消费淡季影响，猪肉价格下降3.8%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，4月份，市场供应总体充足，消费需求逐步恢复，扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%，涨幅与上月相同。

董莉娟分析，从环比看，4月份，小长假期间出行需求增加，交通工具租赁费、飞机票、宾馆住宿和旅游价格均有上涨，涨幅在4.6%~8.1%之间；受国际原油价格波动影响，国内汽油和柴油价格均下降1.7%；商家降价促销，燃油小汽车、新能源小汽车和家用器具价格分别下降1%、0.9%和0.6%。

国家发展改革委价格监测中心分析预测处处长张学武表示，鲜菜、汽柴油、燃油小汽车三项合计影响CPI下降约0.9个百分点，是CPI低位运行的主要原因。4月份，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。张学武认为，由于去年国际局势紧张导致高基数效应、美欧央行持续加息导致经济增速放缓以及部分主要发达经济体金融风险外溢，国际大宗商品价格震荡偏弱运行，并对国内产生输入性影响。

国盛证券首席经济学家熊园分析认为，近期，我国物价走低，归因为猪肉价格下跌、服务价格回升偏慢、大宗商品价格走弱等多种因素。

张学武表示，当前物价下行主要是高基数扰动下的回落，是阶段性、暂时性的，要客观理性看待、全面准确分析。一方面，受输入性、季节性因素及高基数效应等影响，部分商品价格回落较多，是当前CPI走低的主要原因；受国际地缘政治等输入性因素影响，PPI有所回落，但这些因素影响是暂时的。另一方面，当前我国需求较快恢复，经济总体回升向好，一季度我国GDP增长4.5%，增速比去年四季度加快1.6个百分点。今年“五一”假期旅游消费复苏势头十分强劲。

我国经济没有出现通缩

物价与百姓生活息息相关。物价低意味着生活支出减少，可以减轻生活压力。但是，物价相对低位运行也引起一部分人的担忧，通货紧缩要来了吗？

中国人民银行的报告明确表示，当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴随经济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

国家信息中心经济预测部副主任王远鸿表示，目前，我国价格总水平尚未出现普遍和持续下降，因此并未出现通货紧缩。

平安证券首席经济学家钟正生表示，一季度我国GDP平减指数较去年四季度有所抬升，侧面印证了通货紧缩是伪命题。GDP平减指数并不仅仅是CPI和PPI的加权平均，是更综合、更全面的指标。一季度我国经济的亮点在于第三产业，这在GDP平减指数中的反映较为充分。

中国人民大学经济学院副院长王晋斌认为，我国经济发展态势决定了不可能出现通货紧缩。中国经济产出缺口在缩小，决定了不会出现通货紧缩。关于中国经济潜在增长率的测算大多在5.0%~6.0%区间，而一季度GDP增速为4.5%，产出缺口在收敛。虽然4月份PMI指数低于50的临界点，但生产指数为50.2%，继续位于临界点以上，表明制造业生产保持扩张。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，当前我国CPI与核心CPI通胀水平较低，但并未出现物价总水平持续下降和货币供应持续减少，更没有出现经济负增长，不符合通货紧缩的定义。低通胀只是因为我国经济处于恢复期，反通胀力量较强，推动物价回升的力量正在逐步蓄力。虽然近期我国PPI出现同比下降，更多反映了基数效应和国际大宗商品价格回落，也不符合通货紧缩的定义。

温和物价水平为扩大需求提供空间

当前物价下行还会持续多久？全年的价格运行将呈现何种走势？下一步扩内需、稳增长还要如何发力？

中国人民银行的报告预测，未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5~7月CPI还将阶段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。随着基数降低，特别是政策效应将进一步显现，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩表示，分析物价不只要看当月的“形”，更要综合看季度和年度的“势”。4月份，国内物价总水平在合理区间，相对低位运行只是季节性、暂时性现象，并不是趋势性特征。当前中国经济“稳”的基础牢、“进”的势头足，内生动能不断增强，供需双侧恢复趋向均衡，尤其是接触式服务消费明显回升，带动就业与收入增加，经济向上向好态势将逐步在物价上显现。展望全年，国内物价总水平将在合理区间小幅温和波动。

王远鸿介绍，经测算，CPI和PPI涨幅年内低点在二季度，随着经济逐步恢复和基数效应减弱，CPI和PPI涨幅在三、四季度将逐步走高，全年物价或呈“V型”走势。

钟正生认为，经济复苏在物价分项数据上有所体现，但居民消费增长的动能还需进一步夯实，且当前物价水平能够为稳增长政策进一步发力创造较好的环境。

管涛认为，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革、发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来。

王远鸿建议，下一步，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，把恢复和扩大消费摆在优先位置。通过政府投资和政策激励，有效带动全社会投资，发挥出口对经济的支撑作用，推动经济运行整体好转。

王晋斌表示，中国经济加快高质量发展的核心是创新。温和的物价水平能够避免过度投资，资源就会集中于长期创新领域。温和的物价水平也为扩大需求的宏观政策提供了空间。他建议，再出台一批提振消费信心的政策，重点支持产业链长的终端产品消费，支持各地出台扩大居民消费并增强居民获得感、幸福感的政策，进一步夯实消费在稳增长中的重要作用。